第七，美元主导地位出现裂痕。美元长期占据中心地位反映了全球对强大、流动、安全的货币之需求。然而，当替代“安全资产”(包括非政府数字支付系统)出现时，当美国影响经济稳定、金融信誉和文化开放性等体制功能缺陷暴露时，当世界知晓美国政府完全缺乏战略方向或有说服力的领导能力时，美元体系稳定性可能威胁。IMF前首席经济学家、美国哈佛大学教授罗格夫指出，尽管今天美元仍是世界货币，它的竞争者相对比较弱，但两个趋势性变化在损害着美元的地位：一方面美国GDP占全球GDP份额在下降；另一方面其政府债务占GDP比重在上升，美元占全球外储比重在下降，欧元的强化，对俄罗斯实施制裁引发对美元体系的质疑等等，这均损害美元霸权。

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　　第八，最有希望成为美元竞争者的是欧元。过去多年受制于欧元区内部财政一体化缺失而无法与美元抗衡。2020年欧盟历史性地决定，以欧盟名义发债来为7500亿欧元的“欧洲复兴计划”融资。欧盟发行统一债券被认为是欧洲经济一体化这个两条腿的板凳终于装上了第三条腿，分别为单一货币、欧洲央行和统一的财政。“欧盟下一代”全面复兴计划将从大规模发行泛欧主权债券获得关键支持，从而终将使欧洲成为美国以外一种新的无风险资产的支持者。借用前面提到的概念，欧洲统一债券可以说是全球金融市场上美国国债之外的又一源本抵押品。

　　第四，国家与国家间总是处于竞争状态之中。在绝大多数历史时期，有霸权国便有竞争者或挑战国，或者说守成国和崛起国总是并存的。货币霸权可以带来巨大利益这一事实，让我们看到了激烈的货币竞争。国家间在货币领域的竞争主要表现为争夺货币流通域，也就是让自己发行的货币在尽可能多的国家或人口中使用。他国在计价、结算、储备等方面使用己国货币尤其是信用货币的过程，便是一国通过输出货币向他国征收广义铸币税的过程。除此之外，降低交易成本、规避汇率风险、促进货币区内经济一体化也是货币竞争的重要好处。这也是不同时期出现英镑区、法郎区、卢布区、美元区乃至欧元产生的根本原因。

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